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05:产经专刊
今年LNG船市场难有起色?

  记者 赵芸

  ●LNG航运市场2024年表现糟糕,贸易需求乐观预期背景下驱动的新船订单峰值已过,未来LNG运输船订单或由新投产的LNG液化项目推动。预计2025年LNG运输船新船订单量将较2024年适度回调,但仍处高位,价格有望持续坚挺。

  ●乌克兰停止通过其天然气运输系统向欧洲转运俄罗斯天然气,对于欧洲而言,将导致2025年管道天然气供应量较2024年减少约140亿~150亿立方米,届时海运LNG将成为其主要选择,有望拉动LNG海运需求与运价重回高位。

  ●特朗普上台后或将收紧清洁能源投资,进一步放松对天然气行业的监管,推动LNG出口设施项目建设,对于LNG运输船市场存在利好。

  2025年1月1日,乌克兰正式关闭俄罗斯向欧洲输送天然气的管道,标志着长达数十年的俄气对欧洲的供应中断。业界纷纷猜测,美国运往欧洲的液化天然气(LNG)会随之显著增加。

  而根据《劳氏日报》日前发布的针对各细分领域的2025年预测报告, LNG航运市场在2024年表现糟糕,以船舶供应显著过剩和运价低迷告终,预计2025年,LNG航运市场再次面临挑战,其运价恐难有显著提升。那么,乌克兰关闭俄罗斯向欧洲输送天然气的管道将给2025年的LNG运输船市场带来转机吗?

  对此,记者专访了中国船舶集团有限公司第七〇八研究所、中国船舶集团经济研究中心专家,对LNG运输船市场2024年整体表现进行了多维度分析,对2025年市场进行了预测。

  记者:如何看待刚刚过去的2024年LNG运输船市场? 

  七〇八所工程师魏梅:2024年,LNG航运市场呈显著下行趋势,但造船市场呈现大幅增长。2024年,全球LNG运输船运价低迷,到第三季度,LNG运输船即期运价降至2020年以来的最低水平,长期合同运价也呈现出相同的下跌趋势。从LNG市场供需的角度来看,运价下跌一方面是因为LNG产能增长乏力,过去3年,全球LNG项目投资缩减且多个项目投产延迟,使得LNG产量维持在近年的低位。有数据显示,在2024年预计新增的1100万吨/年液化气生产项目中,超过一半项目延期。根据中信建投的期货数据,全球LNG总出口量2022年为3.95亿吨,2023年为4.02亿吨,2024年预计4.04亿吨,近3年增长几乎停滞。另一方面,欧洲天然气需求整体疲软,欧洲居民生活高度依赖天然气采暖,但2024年欧洲冬季较为温暖,天然气库存充足,且可再生能源产量增加,使得该地区LNG消费量降至近年来最低水平,虽然亚洲市场需求有所增加,但整体增速不及预期。总而言之,由于运力供应过剩和需求增长有限, LNG运输船的即期运价持续低迷。

  与LNG航运市场下行表现不同的是,2024年,LNG运输船三大造船指标及新增运力均大幅增长。据美国信息处理服务公司(IHS)的数据,截至2024年12月底,2024年LNG运输船新签订单增幅较大,同比增长58%,手持订单量同比增长约60%; 2024年共交付LNG运输船71艘、约644万载重吨(DWT),全年运力增幅达8%,但预计全年LNG贸易量仅增长1.3%,远低于船队运力的增长速度。不过,新签订单仍然保持大幅增长的现实,又在一定程度反映出航运市场对未来3到5年LNG运力需求的信心。

  中国船舶集团经济研究中心分析师刘炀:从过去几年运价频频刷新历史高点到2024年跌至历史新低,LNG航运市场经历了从“天上”到“地下”的过程。根据英国克拉克森研究公司的数据,截至2024年12月20日,16万立方米、17.4万立方米LNG运输船即期运费(周度)年内均值分别为54760美元/天、42735美元/天,较2023年均值分别下滑56.1%、56%,2024年11月22日,两型船即期运费(周度)更是跌至克拉克森有记录以来的最低值,分别为12000美元/天、20250美元/天。年内运价走势是供需关系再平衡的深刻反映,LNG航运市场或正从前几年地缘冲突主导下的高额溢价开始向正常化发展。

  从海运贸易看,2024年,虽然红海危机及巴拿马运河中断一定程度上支撑LNG周转量上升,但美国、莫桑比克等预期投产的LNG生产项目被推迟影响了出口增量;同时,欧洲能源紧张情绪逐步缓解导致进口积极性下滑,全球需求增长出现结构性调整,不足以支撑过往几年曾出现的巨大溢价空间。根据克拉克森数据,近年来批量成交的LNG运输船订单大量交付,2024年LNG运输船新船完工交付量已刷新历史纪录,整体运力增速将达到7%~8%,运力整体表现为宽松格局。

  记者:2024年的运力过剩是阶段性过剩还是将持续下去?

  七〇八所工程师魏梅:虽然2024年LNG运输价格低迷,但长期来看,LNG运输船市场或将呈现积极态势。一方面,新的LNG项目和出口设施的建设以及现有设施的扩张将会大幅增加LNG的市场供应,从而扩大对LNG运输船队运力的需求。另一方面,航运业日渐趋紧的环保法规以及当前低迷的租船市场,会促进船东加快拆解以蒸汽轮机LNG船为代表的老旧船舶,减少现有老旧船运力,推动LNG新造船市场的增长。此外,在全球能源绿色低碳转型浪潮之下,LNG作为当前主要的清洁能源类型之一,在能源结构转型中占据了重要地位,将进一步刺激全球市场对LNG的需求。预计全球LNG运输船队运力规模在未来一段时间仍有较大的增长空间。

  中国船舶集团经济研究中心分析师刘炀:当前LNG运输船运力或更多表现为阶段性过剩。国际能源署(IEA)认为,全球天然气需求将在2040年前随着全球经济复苏步伐加快,以及工业、供热以及亚洲新兴市场的发展持续增长。此外,LNG运输船市场的发展还有以下三大推动力,一是LNG动力与碳捕集利用封存(CCUS)技术相结合被认为是减少碳排放最直接、最有效的手段之一,目前正快速发展;二是全球天然气资源分布不均、供给与消费市场不匹配,而LNG运输船与管道相比具有运输灵活的优点;三是老旧蒸汽轮机LNG运输船或面临拆解,市场有望在未来逐渐消化当前的运力规模。根据克拉克森的数据,目前在建LNG液化项目年出口能力接近2.7亿吨,以17.4万立方米LNG运输船折算,约需要360余艘LNG运输船。

  记者:哪些地缘政治因素对LNG运输船市场造成了影响?

  七〇八所工程师魏梅:2024年,全球LNG航运市场受到复杂地缘政治因素的深刻影响,这些因素不仅加剧了运价的波动性和供应链的脆弱性,也重塑了LNG运输船市场的供需格局。俄乌冲突的持续使得欧洲对俄罗斯管道天然气的依赖度降低,欧盟已经逐渐加大了从卡塔尔和美国等地进口LNG的力度。卡塔尔作为全球最大的LNG出口国之一,通过霍尔木兹海峡的出口量占全球供应的约20%,但中东地区的紧张局势对其供应链造成重大冲击,影响其LNG的安全出口;红海危机使得经由苏伊士运河驶往欧洲和美国的LNG运输船被迫改道绕行,运输成本大幅增加,而红海危机的常态化也为LNG运输船市场的增长起到了支撑作用。这些地缘政治因素的叠加一方面增加了市场对于LNG运输的需求,另一方面又为LNG运输增加了波动性和不确定性,刺激了全球LNG运输船的新船需求。

  中国船舶集团经济研究中心分析师刘炀:主要有两大地缘政治因素对LNG运输船市场造成了影响。首先是俄乌冲突发展的新态势。2024年12月20日,乌克兰总理什梅加尔在最高拉达(议会)发言时表示,乌克兰计划从2025年1月1日7时起停止通过其天然气运输系统向欧洲转运俄罗斯天然气。对于欧洲而言,这一基准情形将导致2025年管道天然气供应量较2024年减少约140亿~150亿立方米,届时海运LNG将成为其主要选择,或有望拉动需求与运价重回高位。但同样需要看到,特朗普政府已经强调要落实“和平承诺”,未来俄气是否过境乌克兰形势仍不明朗。

  其次是特朗普政府能源政策取向。一方面,特朗普承诺在其上任后将结束拜登政府暂停向未与美国签订自由贸易协定的国家出售新液化天然气出口许可证的做法,或将进一步放松对天然气行业的监管,推动LNG出口设施项目建设。新的许可证可能要到春季之后才能发放,项目预计在下半年投产。另一方面,特朗普政府或收紧清洁能源投资,市场发展可能放缓。在技术进步和成本降低以及各州政策加持下,预计特朗普更重视清洁能源的经济效益,或采取控制总额、提高门槛、缩短时限等方式,加强成熟技术的应用,美国清洁能源市场发展速度可能有所放缓。总体而言,特朗普的能源政策对于LNG运输船利好较多。

  记者:新能源的加快开发应用是否会给LNG运输船带来冲击?

  七〇八所工程师魏梅:随着全球各国加速推进绿色低碳转型,全球对新能源的探索也在不断加快。甲醇和氨作为替代燃料能够实现较低的碳排放甚至零碳排放,但当前阶段,绿色甲醇和绿氨的成本较高,生产技术和规模经济还存在瓶颈,在尚无有效解决途径的情况下,LNG作为相对清洁的化石燃料,在产能供应、基础设施等方面具备相对优势,在过渡期内仍然是最主要的替代能源。在船舶行业中,2024年集装箱船新签订单中LNG动力船占比由2023年的33%激增至45%,而甲醇燃料的占比由2023年的52%下降至13%。绿甲醇的低产能、高成本特点,加剧了市场对高价格甲醇可用性的担忧。而随着行业的探索和相关技术的发展,解决LNG的甲烷逃逸问题开始出现较为可靠的方案,航运业选择LNG燃料的倾向性增加,如甲醇燃料的倡导者马士基,也在2024年下单订造了多艘LNG双燃料动力集装箱船。这些都表明,LNG燃料如果能在相关技术方面进一步发展,或将成为未来一段时间内最为有效的替代能源,为LNG运输船市场带来更好的发展机遇。

  中国船舶集团经济研究中心分析师刘炀:现阶段新能源发展进度不及预期。国际可再生能源署(IRENA)在其发布的《2024年世界能源转型展望》中指出,主要经济体的能源结构仍以化石燃料为主,整体能源转型进度不及预期,实现《巴黎协定》目标的可能性正逐年减小;在可再生能源的新增产能和投资领域,各国高层政治声明与其实际计划和政策之间存在明显的差异;按照当前的国家规划和目标或仅能满足2030年可再生能源增长需求的一半。天然气将在全球低碳转型过程中发挥关键作用,短期内或难以被取代。天然气是当前替代煤炭、治理大气污染、减少碳排放、解决能源贫困问题的最现实选择,能够满足能源需求、保障能源安全。行业专家认为,天然气与可再生能源融合发展是实现净零碳目标的有效路径,“气—电”“气—氢”“气—碳”等融合发展之路具有广阔前景。总的来说,尽管绿色甲醇、绿氨、绿氢等绿色燃料的兴起对LNG市场形成了一定冲击,但由于其技术及经济成熟度较低,现阶段尚不具备大规模替代的能力。LNG作为成熟度高、成本相对可控的低碳能源,短期内仍将是减排降碳的重要过渡能源,目前市场仍持续投资天然气市场,在建LNG液化项目年出口能力接近2.7亿吨,在建LNG生产出口项目贸易商寻求长期稳定运力的动机仍将支撑短期LNG运输船订单释放,但订单规模难以复现2022年的盛况。

  长期来看,新能源发展对LNG运输船的冲击取决于全球能源的转型速度。根据英国石油公司(BP)在《世界能源展望(2024年版)》中的预测,LNG需求在2030年后较大程度取决于全球能源转型速度,尤其是欧盟与英国的能源转型速度。若绿甲醇、绿氨、绿氢等新能源合成效率提升、生产成本降低、供应链建设更为完善,基于其零碳排放属性,或将挤压LNG市场需求,依照BP的预测,在净零排放情景下,2050年LNG贸易将回落至2010年左右的水平,届时零碳燃料对LNG运输船的冲击将十分显著。

  记者:如何看待2025年的LNG运输船市场?

  七〇八所工程师魏梅:2025年,全球LNG运输船市场预计仍面临船舶供应过剩、运价承压的挑战。全球LNG运输船队新增运力仍将超过液化气产能的增长,LNG运输市场可能会继续承压,运费下降趋势持续。但长远来看,在全球地缘政治风险的影响下,各国为了保证能源安全与稳定,将不断增加LNG的贸易量;新兴市场经济表现强劲,LNG需求在亚洲等地区将保持增长;随着环保法规的趋紧,部分老旧动力的LNG运输船将被迫提前淘汰。这些需求都会逐步推动市场调整并形成新的供需格局,克拉克森研究预计,2030年全球LNG贸易量将大幅上升至6.6亿吨,因此中长期市场对LNG运输船运力的需求也将呈现上涨趋势,中后期运输市场可期;2025年,在短期运力过剩和中长期需求增加的平衡中,LNG运输船市场保持谨慎乐观。

  中国船舶集团经济研究中心分析师刘炀:航运市场方面,从贸易端看,2025年,中国和以印度为代表的南亚地区有望出现一定的LNG需求增量;因卡塔尔运费成本较高、俄罗斯有政策风险,欧洲市场或更多进口美国LNG,美国新出口产能有望在下半年落地;同时俄罗斯管道气未来发展将成为重要影响因素。根据克拉克森最新预测,2025年全球LNG贸易预计增长4.8%。从运力端看,LNG运输船船队仍处于高速增长期,预计增长10.2%,总的来说,市场运价上行空间在明年上半年可能更多受到运力增长的限制,下半年或将处于供需再平衡中。

  造船市场方面,贸易需求乐观预期背景下驱动的新船订单峰值已过,“百船计划”等多数订造需求已经释放,预计后续运力扩张节奏趋于稳定;同时在LNG贸易增速难以追平运力增速的背景下,船东订造态度将更为谨慎,未来LNG船订单或由新投产的LNG液化项目推动。预计2025年整体订单将较2024年适度回调,但仍处高位。就船价而言,由于全球船厂短期船位资源持续紧张,LNG船价格有望持续坚挺。

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